Анализ финансовой деятельности фирмы включает следующие процессы:

• выбор характерных показателей и их расчет;

• выявление тенденций развития путем сравнительного анализа с показателями (данными) прошлых периодов, среднеотраслевыми и конкурентными величинами;

• обобщение и использование результатов анализа при формировании финансовых планов и планировании мероприятий по повышению эффективности деятельности фирмы.

В финансовом управлении используется большое количество показателей, характеризующих различные аспекты деятельности предприятия. Однако в малом бизнесе необходимо выбрать базовые показатели, которые в наибольшей мере характеризуют его эффективность и просты при расчетах.

К таким показателям мировая практика относит рентабельность и затратоемкость, финансовое состояние, а также управление финансами и ресурсами.

Первую группу экономических показателей составляют показатели рентабельности, демонстрирующие отношение прибыли к затратам, вложениям, инвестиционным затратам, т. е. характеризующие долю прибыли на единицу вкладываемых затрат:

рентабельность продукции (услуг) Rnpi, т. е. отношение прибыли изделия (П,) к себестоимости (Si) выпускаемой единицы продукции, %:

Этот показатель используется при выявлении наиболее рентабельной продукции (услуги);

экономическая рентабельность активов фирмы (Яф), т. е. отношение величины годовой прибыли (Пгод) к активам предприятия (К.) или сумме основного (КосН) и оборотного капитала.

Уровень характеризует эффективность деятельности фирмы (использования активов предприятия), т. е. показывает долю прибыли, приходящейся на 1 руб. активов. Пгод включает балансовую прибыль (ГЦал) плюс проценты за кредит, относимые на себестоимость;

рентабельность собственного капитала фирмы (RcK), т. е. отношение величины чистой годовой прибыли фирмы (после налогообложения) к величине собственного капитала на конец отчетного периода (Ксобс).

Re характеризует отдачу собственного капитала;

рентабельность используемого капитала характеризует эффективность как собственного, так и привлеченного капитала (кредиты, займы, ссуды) фирмы и рассчитывается по

формуле.

Таким образом можно определять рентабельность различных направлений деятельности фирмы либо эффективность используемых ресурсов.

Важным элементом анализа деятельности фирмы является определение затратоемкости (KSl), который показывает долю элемента затрат (S,) в выручке (А).

Это означает, что на каждый рубль выручки приходится 6,8 коп. затрат на аренду помещений. Аналогично определяются и такие коэффициенты, как зарплатоемкость, затратоемкость сбытовых операций, доля общефирменных издержек (общефирменная затратоемкость) и др. Выделив наиболее важные направления внутрифирменной деятельности и основные элементы затрат, менеджер устанавливает нормативный диапазон допустимых изменений в заданный период и осуществляет регулярный контроль, или мониторинг, за динамикой этих показателей.

К первой группе экономических показателей относится также не менее важный показатель - норма (коэффициент) прибыли, или коммерческая маржа (р), который отражает уровень конкуренции, ценовую тактику, рыночную стратегию, эффективность производства. Он определяется как отношение годовой (валовой) прибыли к выручке (объему реализации), выраженное в процентах.

Прибыль (Пгод) равна сумме реализации (N) за вычетом себестоимости реализованной продукции (S) без процентов за кредит, относимых в себестоимость.

Норма прибыли позволяет определить соотношение между затратами и выручкой.

Стабильность нормы прибыли характеризуется следующими факторами:

• отсутствием конкурентного давления;

• наличием производственных и общефирменных издержек в заданном диапазоне значений;

• постоянством среднего уровня цен поставщиков;

• изменением норм прибыли по отдельным видам продукции (услуг), которые не влияют на средний уровень нормы прибыли по фирме в целом, т. е. по всей совокупности реализуемых товаров.

Второе направление экономического анализа связано с оценкой финансового состояния фирмы, т. е. характеризуется возможностью фирмы за короткий период погасить свои текущие обязательства (долги). Погашение текущих обязательств (краткосрочной кредиторской задолженности, обязательных платежей и т. п.) осуществляется из оборотных средств предприятия (наличных денежных средств, остатков товарной продукции, запасов материалов и т. д.).

В предпринимательской практике используются три основных показателя финансового состояния, отражающих положение фирмы по краткосрочным (текущим) обязательствам.

Способность фирмы платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы (оборотные средства).

К показателям ликвидности относятся:

• коэффициент общей ликвидности (Ко&цД т. е. коэффициент покрытия, который выражает соотношение между оборотными (текущими) активами фирмы (Woe) и краткосрочными (текущими) обязательствами (K).

Например, общая величина оборотных активов за определенный период составляет 190000 руб., краткосрочные обязательства (в том числе краткосрочная кредиторская задолженность) -90000 руб.

Это означает, что на каждый рубль краткосрочных обязательств имеется более 2,11 руб. оборотных средств, что характеризует достаточно надежное покрытие долгов. В мировой практике нормативный диапазон покрытия составляет 2-2,5, однако отраслевые особенности бизнеса могут влиять на его величину. Так, если объем незавершенного производства незначителен (или отсутствует), то коэффициент общей ликвидности может быть меньше 2,0. В то же время минимально необходимая величина коэффициента покрытия должна быть не менее 1,0 -иначе фирма будет признана неплатежеспособной.

Кобшл необходим предпринимателю для планирования общего финансового состояния фирмы на предстоящий период, а также для определения рациональных (экономически целесообразных) абсолютных величин оборотных средств и краткосрочных обязательств.

Оборотные средства могут быть быстро реализуемые - высоколиквидные (денежные средства, ценные бумаги, дебиторская задолженность), и трудно реализуемые - низколиквидные (запасы товарно-материальных ценностей, незавершенное производство и др.), поэтому кроме показателя общей ликвидности используется коэффициент быстрой ликвидности (К&,).

К&, аналогичен коэффициенту общей ликвидности, однако он характеризует способность покрытия краткосрочных задолженностей за счет высоколиквидных составляющих оборотных средств, т. е.

Денежные средства + Дебиторская задолженность Краткосрочные обязательства (К^„)

Рекомендуемым уровнем коэффициента быстрой ликвидности, исходя из мировой и отечественной практики, считается величина больше или равная единице, т. е. К&, > 1,0.

Однако каждая фирма устанавливает нормативный диапазон К*,, исходя из особенностей и состояния своего бизнеса. И финансовое состояние фирмы характеризуется ее способностью немедленно оплатить краткосрочные обязательства. Такую платежеспособность отражает показатель абсолютной ликвидности (Кабсл), который представляет собой отношение величины денежных средств фирмы к краткосрочным обязательствам.