К внешним исходным данным относятся:

• показатели общего состояния экономики;

• рыночная конъюнктура;

• процентные ставки по кредитам;

• конкурентные изделия, технологии, оборудование;

• уровень платежеспособности потребителей;

• ценовая политика по направлениям бизнеса и др.

Показатели эффективности выбираются в зависимости от сложности, длительности реализации и направленности инвестиционного проекта.

Если, например, предлагаемый проект ориентирован на снижение удельных затрат на производство продукции, то в этом случае его сравнивают с существующим.

Положительная величина экономии затрат - необходимое, но не достаточное условие для оценки эффективности проекта, так как любая экономия текущих затрат требует капитальных (единовременных) вложений. В связи с этим можно использовать критерий приведенных затрат (R), который представляет собой сумму годовых текущих затрат и приведенных к годовой величине капитальных затрат (К). В качестве коэффициента приведения (Е выступает норматив эффективности (доходности), характеризующий допустимую (необходимую) отдачу инвестиций, т. е.

Такой подход к оценке правомерен при относительно простых инвестиционных решениях, связанных с приобретением какого-либо оборудования или технологической линии, компьютерных систем, измерительных комплексов, т. е. для проектов с коротким сроком капитальных вложений (в течение одного года) и достаточно равномерным поступлением прибыли в период эксплуатации.

Полученная величина характеризует планируемую годовую доходность и используется при принятии инвестиционного решения. Эта величина сравнивается с процентом за кредит, или учетной ставкой Центрального банка РФ, или со среднегодовой доходностью на фондовом рынке ценных бумаг (при покупке предприятия или пакета акций). Превышение годовой доходности проекта над величиной процентной ставки подтверждает эффективность инвестиционного решения. Это условие является одним из основных условий при выборе того или иного инвестиционного решения.

Например, если годовая рентабельность проекта А составляет гА = 30%, процентная ставка по кредиту (или банковский процент по депозиту) г = 24 % годовых, то проект является эффективным, так как доходность проекта выше банковского процента. Необходимо учитывать, что величина рентабельности должна включать такие составляющие, как базовую рентабельность (доходность), процент инфляции и процент риска. Поэтому, принимая инвестиционные решения, необходимо учитывать ожидаемый уровень инфляции и вводить процент хозяйственного риска.

Прежде чем принять решение о приобретении технологической линии или комплекта оборудования, нужно определить критическую зону экономической отдачи новшества, которая оценивается из условия равенства себестоимости выпуска в точке его критического объема по действующей или новой технологии (по сравниваемым вариантам).

Полученный результат означает, что при годовом выпуске изделий менее 30000 шт. более эффективной является действующая линия, а при годовом выпуске изделий более 30000 шт. эффективнее новая технология при прочих равных условиях. В анализируемой фирме планируется рост объема выпуска по результатам маркетинговых исследований до уровня 60 тыс. шт. в год. В этом случае более эффективен второй вариант.